东吴证券：康普化学（834033）-2023Q1业绩点评：业绩超预期，全球稀缺特种表面活性剂龙头表现亮眼

康普化学(834033)投资要点事件：2023Q1公司实现营收1.14亿元，同比增长74.28%；归母净利0.34亿元，同比增长135.52%，业绩超预期。2023年订单增加促进2023Q1收入高速增长。2023Q1公司实现营收1.14亿元，同比增长74.28%，营收同比增长主要由于公司2023年订单增加、销售量增加导致销售额增加，截至2023年Q1公司合同负债为0.20亿元。原材料价格上涨顺利传导+新工艺降本增效带动公司业绩高质量增长。公司2023Q1毛利率42.82%，yoy+6.78pct，2023Q1公司归母净利0.34亿元，同比增长135.52%，公司经营性净现金流0.34亿元，同比增长258.34%。除订单增长原因外，公司2022年上调部分产品价格抵消原材料上涨压力，同时采用连续蒸馏新工艺突破产量瓶颈，提高产量同时降低制造成本。同时公司募投项目“年产2万吨特种表面活性剂项目”已投入建设，预计2023年Q3建成，2024年后有望打开产量想象空间。公司积极拓展业务，费用率控制良好，净利率显著大幅提升。公司费用率整体控制良好，2023Q1销售费用率/管理费用率/研发费用率分别0.