万联证券：农林牧渔行业2025年业绩预告综述：业绩表现分化，预盈率过半

行业核心观点： 截至2026年2月26日，农林牧渔板块共79家上市公司发布2025年业绩预告，行业披露率为69%。利润表现分化，行业预盈率为57%，预增与预亏公司占比各有提升。从二级子行业来看，除林业与饲料板块表现不佳外，其余板块业绩表现良好，其中种植业及动物保健板块预盈率高企，养殖业公司在猪价下行周期加速分化，农产品加工及渔业业绩保持稳健。当前生猪养殖产业去产能有望加速，建议关注具备成本优势的生猪养殖龙头。 投资要点： 业绩多数披露，利润表现分化：截至2026年2月26日，农林牧渔行业 共计114家A股公司，已有79家发布业绩预告，行业披露率为69%，在消费八大行业中排名居首。在所有已发布业绩预告的公司中，2025年农林牧渔行业预计盈利的公司数量为45家，行业预盈率57%，在消费八大行业中排行第四。分具体业绩预告类型来看，行业业绩分化，归母净利润较2024年预计有所增长的公司占比由16%小幅提升至19%，同时有13%的公司扭亏为盈。亏损企业占比也有所提升，首次亏损公司占比由15%上升至20%，持续亏损公司占比由21%上升至23%。 子板块普遍表现良好，种植业与动物保健最优：从披露率来