东吴证券：荣盛石化（002493）-2023年一季报点评：盈利短暂承压，新材料发力业绩拐点将至

荣盛石化(002493)投资要点事件：2023Q1，公司实现营业收入697.21亿元，同比上升2%，环比上升9%；归母净利润-14.68亿元，同比下降147%，环比上升30%；扣非归母净利润-15.73亿元，同比下降153%，环比上升54%；毛利率4.35%，同比下降14.92pct；净利率-4.10%，同比下降12.53pct。炼化板块承压，下游需求恢复缓慢：2023Q1，布油均价82.10美元/桶，环比下降7%，但仍高于2020-2021年单季度水平，上游原材料价格仍处于高位。下游需求恢复速度缓于预期，炼化板块价差收窄，盈利承压。长丝景气度修复，加工价差&库存环比改善：2023Q1，国内经济处于缓慢复苏中，涤纶长丝下游需求有所回暖，具体来看，POY、FDY、DTY加工价差分别1120/1919/2522元/吨，环比+20%/+8%/+8%；库存天数分别22/25/28天，环比改善明显，接近去年同期水平，行业库存得到快速消化，公司聚酯板块盈利能力有望回升。溢价近9成引入沙特阿美战投，推动公司资产重估：公司2023年3月27日收盘价为12.91元，沙特阿美以24.3元/股价格收购公司股