东吴证券：轻工制造行业5月社零数据点评：家具持续向好，日用品延续稳健，核心推荐中顺洁柔

社零增速环比提升，线上消费占比维持高位。5月社零总额3.59万亿元，同比增长12.4%，同比19年增长9.3%，两年平均增长4.5%；扣除价格因素后实际增长10.1%，两年平均增长3.0%，环比增长0.81%。线上方面，5月线上零售同比+7.7%，线上实物商品零售占社零总额的比例较同期下降1.1pp至23.9%，较2019年同期上升4.2pp。去年疫情对消费渠道变迁的影响持续，电商渗透率维持高位。分品类看，5月增速前三的品类有：金银珠宝类（同比+31.5%，两年平均+12.4%）、石油及制品类（同比+20.3%，两年平均+1.7%）、建筑及装潢材料类（同比+20.3%，两年平均+10.7%）；增速后三的品类有：中西药品类（同比+7.3%，两年平均+7.3%）、汽车类（同比+6.3%，两年平均+4.9%）、家用电器和音像器材类（同比+3.1%，两年平均+3.7%）。轻工品类表现靓丽，金银珠宝表现突出，文化办公用品类进步迅速。日用品类：5月同比+13.0%，两年平均+15.1%；1-5月累计同比+17.2%，两年平均+13.3%。日用品类延续此前靓丽表现。其中建议重点关注生活用纸格局分化的