光大证券：银行业：对现金管理类理财正式稿的点评-八问现金管理类理财

6月11日，银保监会、人民银行发布《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》（简称“《正式稿》”），距2019年12月征求意见稿发布后近一年半，现金管理类理财正式稿出台。何为现金管理类理财？现金管理类理财是指仅投资于货币市场工具，每个交易日可办理产品份额认购、赎回的商业银行或者银行理财子公司理财产品；同时，在产品名称中使用“货币”“现金”“流动”等类似字样的理财产品视为现金管理类产品。2018年7月，现金管理类产品概念首次出现在监管文件中；截至1Q21，现金管理类产品规模7.34万亿元，在银行非保本理财中占比近三成。现金管理类理财何以高速发展？现金管理类理财符合客户稳健投资诉求，同时兼具较好的流动性与收益。现金管理类理财在收益及申赎条件等方面的客户体验优于货基，同时，银行具有借助现金管理类理财做大净值型产品规模的动机。规范发展现金管理类理财的主要考虑？对现金管理类理财业务进行规范，有利于促进公平竞争，防范监管套利。防范流动性风险因素是最主要考量；同时，也有助于强化商业银行负债管理，推动继续降低实体经济融资成本。现金管理类理财的资产配置情况如何？市场对《正式稿》将基本比照《征求意见