浙商证券：工业气体行业周报：零售气价增速放缓，持续看好工业气体行业国产替代

投资要点本周综合气体零售价格同比增长14%，受氩气拖累增速放缓本周零售气体价格维持两位数增长，我们测算综合气价为1041元/吨，同比增长14%，环比下降2%。其中液态氧气单价为1080元/吨，同比增长18%，环比下降5%；液态氮气单价为771元/吨，同比增长30%，环比增长2%；液态氩气单价为1501元/吨，同比下降2%，环比下降1%。钢铁、光伏等下游需求有所下滑，我们预计短期零售气价仍面临压力1）液氧及液氮：钢铁等下游行业的需求趋稳，对应液氧的需求有所下滑。当前北方地区、华中及华南地区需求偏弱，我们预计短期内市场需求维持低位震荡走势。受液氧价格承压影响，预计液氮价格后续涨幅有望收窄。2）液氩：受光伏企业需求下滑影响，液氩价格回落幅度最大，本周首次出现同比下滑。我们预计第四季度随着光伏产业景气度回升、去年同期基数相对不高，液氩价格增速有望有所恢复。持续看好工业气体行业国产替代，海外可比公司近万亿人民币市值1）中国工业气体行业1500亿元市场，复合增速8%，有望诞生大市值公司。2）海外可比公司林德、法液空、空气化工产品对应的市值折合人民币分别为近10000亿元、5200亿元和4200亿元