国信证券：平高电气（600312）-盈利能力大幅改善，高压开关龙头未来可期

平高电气(600312)核心观点2022年业绩符合预期，2023年一季度业绩维持高增。公司2022年实现营收92.74亿元（+0.01%），归母净利润2.12亿元（+199.68%），扣非净利润2.00亿元（+469.65%）。2023年一季度公司实现营收19.56亿元（+20.82%），归母净利润1.51亿元（+276.10%），扣非净利润1.53亿元（+289.10%）。盈利能力大幅提升，高压板块助力公司增长。2022年公司销售毛利率17.59%（+3.87pct.），销售净利率3.24%（+1.94pct.）。2023年一季度公司销售毛利率20.78%（同比+4.59pct.，环比+4.68pct.），销售净利率8.92%（同比+5.39pct.，环比+7.31pct.），盈利能力同环比均实现大幅提升。2022年公司高压板块实现收入49.77亿元（+15.93%），毛利率24.41%（+7.59pct.）。2023年营业收入有望达到110亿元，国际业务有望扭亏。根据公司经营计划，2023年公司预计实现营业收入100-110亿元。2022年公司网内业务新签合同额同比增长30%，网外