华金证券：5月汽车产销分析：新能源车加速渗透，全年销量有望再超预期

投资要点缺芯暂时扰动，产销同比下降：据中汽协6月11日发布的数据，2021年5月全国汽车产销量分别完成204.0万辆和212.8万辆，环比分别下降8.7%和5.5%，同比分别下降6.8%和3.1%。相比于2019年5月，产销同比增长10.3%和11.1%。2021年1-5月全国汽车产销分别完成1062.6万辆和1087.5万辆，同比分别增长36.4%和36.6%，同比增幅相较1-4月分别收窄17.0和15.2个百分点。与2019年1-5月相比，产销同比分别增长3.6%和5.8%，增幅比1-4月扩大1.5和1.3个百分点。据中国汽车流通协会发布的2021年5月份“汽车经销商库存”调查结果：5月份汽车经销商综合库存系数为1.51，同比下降2.6%，环比下降3.8%，库存水平接近警戒线。高端豪华&进口品牌库存系数为1.43，环比下降4.7%；合资品牌库存系数为1.55，环比下降1.9%；自主品牌库存系数为1.59，环比下降8.1%。2021年5月汽车行业受芯片短缺影响，产销同比下降且产量降幅大于销量降幅。细分车型来看，乘用车在去年同期基数快速增长的背景下，增长压力比较明显，豪华车呈现增长，S