天风证券：银行债务融资周报：NCD发行利率环比下降，净融资额再转负

NCD实际发行平均利率环比下降，短期限信用利差普遍缩窄本期（6.5-6.11）同业存单发行平均票面利率为2.87%，较上期（5.29-6.4）下降了2BP。1）分评级：AAA级存单利率为2.74%，环比下降3BP；AA+级存单利率为2.98%；AA级存单利率为3.21%，环比下降了13BP。2）分主体：国有行\股份行\城商行\农商行存单发行利率分别为2.51%\2.68%\2.92%\2.78%，国有行存单实际发行利率较上期下降幅度较大。3月利差、1年期存单利差普遍下降。本期（6.5-6.11）3月期AAA\AA+\AA\AA-级存单信用利差分别为63BP\85BP\116BP\77BP，分别下降了4BP\4BP\4BP\3BP。3月期国有行\股份行\城商行\农商行同业存单信用利差分别为45BP\49BP\79BP\70BP，其中，国有行维持不变，股份行\城商行\农商行分别较上期下降了2BP\6BP\2BP。NCD发行量下降，3M存单发行量占比有所上升本期同业存单实际发行量为2441亿元，环比减少1042.1亿元。同业存单到期量为4756.6亿元，环比上升2128.4亿元；同业存单净融