华安证券：江苏银行（600919）-资产端能力持续提升，量利双增

江苏银行(600919)主要观点：营收领跑同业，业绩持续高增。江苏银行2022年营收同比增长10.66%，归母净利润同比增长28.9%。2023Q1营收同比增长10.35%，归母净利润同比增长24.83%，不良率环比降2bps至0.92%，拨备覆盖率环比升3.63pcts至365.7%。江苏省金融资源供需两旺、银行业竞争充分，江苏银行之于江苏省的领先优势相比其他地区同业更稀缺。（1）不只是区位优势：江苏企业强百姓富、融资需求旺盛（2022年前三季度社融增量全国第一，浙江次之），但金融供给同样丰富，截至2021年末江苏省内大行（不含邮储银行）网点数4938家，比浙江多1213家。充分竞争环境下业绩参考性更强，江苏银行之于江苏相对于城商行同业之于主要展业区域的领先优势也更稀缺。2022年末净息差2.32%在已披露年报城商行中居首，生息资产收益率回到2021年末水平4.53%，计息负债成本率较年初下降11bps至2.42%，我们认为江苏银行在巩固现有客群的基础上息差能够维持在领先水平。（2）江苏银行资负摆布能力得到验证，量利双增：截至2023Q1末，资产规模超3万亿居城商行第2，资产、贷款、