东吴证券：德方纳米（300769）-2023年一季报点评：业绩低于市场预期，碳酸锂跌价影响显著

德方纳米(300769)投资要点23Q1归母净利润为-7.17亿元，大幅低于市场预期。2023年Q1公司实现营收49.45亿元，同比增加46.56％，环比下降39.26%；归母净利润-7.17亿元，同比下降194.17%，环比下降229.83％，扣非归母净利润-7.36亿元，同比下降73.44%，环比下降235.87%。盈利能力方面，23Q1毛利率为0.01%，同比下降34.77pct，环比下降16.15pct；归母净利率-14.51%，同比下降37.08pct，环比下降21.29pct。23Q1出货4万吨、同增10%+、主要系公司价格策略及储能需求影响。公司Q1出货4万吨，同增10%+，环降20%+，权益出货3.5万吨左右，主要系公司22年年末较同行降价幅度较慢，且调价幅度较低，影响了动力市场市占率，此外3月碳酸锂加速下跌，储能观望情绪强，订单延后，储能需求部分受到影响，公司Q1整体产能利用率较低，Q2行业需求逐步复苏，预计23年铁锂出货量近22-24万吨，权益18-20万吨，叠加锰铁锂3-5万吨出货，全年权益出货预期23-25万吨，同比增50%。Q1碳酸锂高价库存影响10-15亿左