万联证券：电子行业跟踪报告：SW电子基金重仓比例创新高，存储关注度提升

行业核心观点： SW电子2025Q3基金重仓比例创新高，超配比例环比上升。适配比例方面，SW电子行业2025年Q3适配比例为12.42%，环比-0.14pct，同比+3.47pct，仍处于历史较高水平；基金重仓比例方面，SW电子行业2025年Q3基金重仓比例为22.14%，环比+4.91pct，同比+8.15pct，创近年新高；超配比例方面，SW电子行业2025年Q3基金重仓超配比例为9.71%，环比+1.44pct，同比+3.65pct。 投资要点： Q3基金机构关注AI算力、半导体方向，存储行业关注度提升：按持股市值来看，SW电子行业2025年Q3基金重仓的前十个股分别为寒武纪、中芯国际、海光信息、澜起科技、立讯精密、工业富联、中微公司、胜宏科技、北方华创和兆易创新。从机构关注方向来看，1）聚焦AI算力建设，前十大加仓股中AI算力标的较受关注，工业富联为AI服务器制造龙头厂商，寒武纪、海光信息为国产AI芯片龙头厂商，澜起科技为国内内存接口芯片龙头厂商，沪电股份、深南电路均为国内PCB龙头厂商，均受益于AI算力产业链加速建设；2）半导体自主可控，中芯国际为国内晶圆代工龙头厂商，中微公