东吴证券：华新水泥（600801）-2023年年报点评：一体化及海外布局持续贡献增量

华新水泥(600801) 投资要点 公司披露2023年年报，全年实现营业总收入337.57亿元，同比+10.8%，实现归母净利润27.62亿元，同比+2.3%，实现扣非后归母净利润23.22亿元，同比-10.0%。公司拟向全体股东分配现金红利0.53元/股（含税）。 水泥、混凝土销量超额完成经营计划，骨料延续高增长，非水泥毛利占比提升至44%。（1）水泥及熟料实现销量6190万吨，同比+2.5%，逆势实现正增长，完成经营计划的109%，预计主要得益于海外销量增长的贡献，海外合计新增产能854万吨/年。我们测算2023年水泥及熟料单吨销售均价/毛利分别为311元/81元，分别同比-29元/-3元。（2）混凝土业务全年实现销量2727万方，同比+66.4%，完成经营计划的109%，公司2023年全年发展混凝土新站点合计23家，产能已达到1.22亿方（含委托加工产能）。（3）骨料业务全年实现对外销量13137万吨，同比+99.7%，得益于2023年内新增产能6700万吨，年末骨料产能达2.77亿吨/年。我们测算2023年骨料单吨销售均价/毛利分别为41元/22元，分别同比-6元/-7元。（4