天风证券：银行：预测：5月信贷投放会好转吗？

核心预测：我们预计21年5月新增人民币贷款1.52万亿元，社融规模为2.09万亿元，5月末存量社融同比增速为11.1%，较4月末下降0.6pct。预计5月新增人民币贷款1.52万亿元我们预计21年5月金融机构新增人民币贷款1.52万亿元（4月新增1.47万亿，20年5月1.48万亿元）。21M530大中城市商品房成交面积yoy+15.1%，增速已恢复正常，较19年5月仅增长12.4%，或与监管严查经营贷违规流入房市有关。5月挖掘机及重卡销量增速转负，或表征经济增长转弱——在此情形下，央行可能微调货币政策，小幅放松信贷额度控制。预计5月债券融资规模环比下降根据Wind高频数据跟踪，预计5月政府债券净融资约为8000亿元；预计5月地方债券净融资约为-1600亿元；预计5月股权融资约为800亿元。预计5月表外融资下降从历史数据看，5月未贴现承兑汇票规模一般环比下降——预计5月未贴现银行承兑汇票净融资额约为-1000亿元。21年是资管新规过渡期末年，非标持续维持压降趋势，预计5月信托贷款净融资为-1500亿元，委托贷款净融资为-200亿元。预计5月其他社融项规模上升预计5月贷款核销500亿元；