东吴证券：青鸟消防（002960）-2023Q1业绩点评：现金流和回款进一步改善，出海战略效果显著、值得期待

青鸟消防(002960)投资要点事件：公司公告2023一季报，实现收入8.31亿元、同比增长11.38%；归母净利润0.77亿元、同比增长16.15%；扣非后增长-1.10%。疫情冲击下Q1业绩中规中矩，现金流和回款进一步改善。根据公司公告，2023Q1收入8.31亿元、同比增长11.38%；归母净利润0.77亿元、同比增长16.15%；扣非后为0.62亿元、同比增长-1.10%，符合预期。公司进一步加大对经销商回款KPI的考核比重，2023Q1经营性净现金流同比正向增长46.15%，现金流状况持续改善；盈利能力方面，2023Q1毛利率为38.84%、同比微降0.35个百分点；净利率为9.74%、同比微降0.11个百分点，考虑到公司生产和发货端2023年1月份仍在经历疫情放开之后的冲击，盈利能力符合预期。海外业务推进节奏超预期，公司净利润释放拐点近在眼前。分业务来看：1）通用消防报警业务整体保持平稳增长，其中久远品牌同比增长近30%；2）出海战略推进节奏超预期，法国Finsecur实现稳步增长、西班牙Detnov实现快速增长近50%、美安MapleArmor实现高速增长超140%。3）