国信证券：鹏辉能源（300438）-2022年报及2023年一季报点评：储能电池出货量高速增长，盈利能力稳定高位

鹏辉能源(300438)核心观点公司2022年实现净利润6.28亿元，同比+244%；2023Q1实现净利润1.82亿元，同比+101%。公司2022年实现营收90.67亿元，同比+59%，实现归母净利润6.28亿元，同比+244%。公司2022年毛利率为18.69%，同比+2.48pct；对应Q4毛利率为18.20%，同比+2.49pct，环比-2.60pct。公司2023Q1实现营收24.95亿元，同比+50%，环比-3%；实现归母净利润1.82亿元，同比+101%，环比-2%。公司2023Q1毛利率为19.96%，同比+2.65pct，环比+1.76pct。公司各业务协同发展，储能电池出货量快速提升。我们预计2022年公司动力电池营收约为12亿元，同比+44%；储能电池营收约49亿元，同比+178%；消费电池营收约为24亿元以上，同比增长近20%。我们预计公司2022年储能电池销量超5.7GWh，其中Q4储能电池销量有望达到1.7GWh以上，环比增长近15%。我们预计2023Q1公司储能电池出货量有望达到2.0GWh以上，环比略增。产能方面，公司现有储能电池年产能17.3GWh，