东吴证券：江淮汽车（600418）-2022年报及2023一季报点评：2023Q1归母净利润转正，合作自研齐推进

江淮汽车(600418)投资要点公告要点：2022年公司实现营业总收入365.77亿元，同比-9.26%；归母净利润-15.82亿元，2021年为2.00亿元；扣非后归母净利润-27.95亿元，2021年为-18.84亿元。2022Q4实现营业总收入89.77亿元，同环比分别-5.64%/-9.29%；归母净利润-7.99亿元，2021Q4/2022Q3分别为0.05/-0.72亿元；扣非后归母净利润-13.01亿元，2021Q4/2022Q3分别为-11.82/-4.15亿元。2023Q1实现营业总收入107.86亿元，同环比分别+10.26%/+20.16%；归母净利润1.48亿元，2022Q1/2022Q4分别为-2.90/-7.99亿元；扣非后归母净利润-1.02亿元，2022Q1/2022Q4分别为-4.80/-13.01亿元。2022Q4亏损同环比均扩大，主要原因为主营业务受疫情和芯片短缺影响+政府补助减少+费用率整体增大影响。受疫情/芯片短缺/行业竞争加剧影响，2022Q4公司共实现销量12.87万辆，同环比分别+0.77%/-5.72%，其中乘用车销量8.61万辆，同环