国信证券：星源材质（300568）-2022年报及2023一季报业绩点评：隔膜出货量稳步提升，单平盈利保持平稳

星源材质(300568)核心观点2022年公司实现盈利7.19亿元，同比增长154.3%。2022公司实现营业收入28.8亿元，同比+54.8%；实现归母净利润7.19亿元，同比+154.3%；2022年公司毛利率为45.57%，同比+7.77pct，净利率为25.95%，同比+10.63pct；对应Q4公司实现营收7.88亿元，同比+44.3%，环比+3.9%，Q4实现归母净利润1.31亿元，同比+86.2%，环比-40.2%；Q4毛利率47.04%，同比+4.9pct，环比+6.0pct，Q4净利率17.02%，同比+4.7pct，环比-13.4pct；2023Q1公司实现营收6.65亿元，同比+0.04%，环比-15.6%；2023Q1实现归母净利润1.83亿元，同比+9.2%，环比+39.2%；23Q1公司毛利率46.29%，同比+1.87pct，环比-0.75pct；23Q1净利率28.22%，同比+1.9pct，环比+11.2pct。隔膜出货量稳步提升。公司2022年出货17亿平，同比+40%，其中湿法隔膜占比约60%；对应2022Q4出货约5.5亿平，环比+22%。202