国信证券：英杰电气（300820）-一季度在手订单饱满，射频电源+充电桩打造业绩增长曲线

英杰电气(300820)核心观点2023年一季度公司营收同比增长15.24%，归母净利润同比增长2.33%。公司1Q23实现营收2.33亿元(YoY+15.24%)，归母净利润0.55亿元(YoY+2.33%)，公司整体毛利率同比上升2.7pct至41.3%，净利率同比下滑2.99pct至23.74%，主要系光伏行业竞争导致净利率短期承压，期间费用率同比上升0.4pct，其中销售费用率同比上升1.1pct，管理费用率和研发费用率同比下降0.25pct、0.53pct，财务费用率同比上升0.1pct。公司1Q23合同负债同比增长66%，在手订单饱满。1Q23公司合同负载10.18亿元，同比增长66%，相较年初8.46亿元增长20%。存货16.8亿元，同比增长80%，一季度新签订单9亿元，同比保持正增长。在手订单饱满，后续业绩增长动能强劲。光伏电源市占率高，射频电源有望成为业绩新增长点。公司硅料还原炉电源市占率70%，硅片拉晶炉电源市占率75%，充分受益光伏行业景气度。同时公司布局射频电源，半导体用射频电源是等离子体加工设备的核心部件，影响刻蚀、薄膜沉积、离子注入、去胶等关键工艺环节，中美