东吴证券：宇通客车（600066）-4月产销同环比继续向好，重点推荐！

宇通客车(600066)投资要点公司公告：宇通客车2023年4月产量为3093辆，同环比分别+23%/+21%；销量为2836辆，同环比分别+32%/+19%。大中客占比提升。分车辆长度看，2023年4月大中轻客产量为1777/942/374辆，同比分别+125%/+3%/-54%，环比分别+30%/+31%/-21%；销量为1550/947/339辆，同比分别+161%/+10%/-51%，环比分别+29%/+32%/-28%。大中客销量占比88%，同环比+20pct/+8pct。公司整体补库。2023年4月公司整体加库257辆，大中轻客库存变化为+227/-5/+35辆，2023年1-4月累计加库780辆。国内国外共振，客车下游需求持续复苏。据公司公众号，2023年4月公司150辆客车交付哈萨克斯坦，截至目前公司在哈萨克斯坦累计销售4300辆大中型客车，占整体出口量50%以上。国内旅游市场呈现复苏态势，公司旅游客车陆续交付武夷山、兰州、张家界等地。我们认为大中客行业位于大周期的起点，疫情后出行需求恢复+公交车替换周期+海外市场复苏，2023-2025年大中客行业总销量预计实现9.6