天风证券：银行债务融资周报：NCD发行利率维持低位，净融资额转负

NCD实际发行平均利率环比持平，短期限信用利差扩大本期（5.22-5.28）同业存单发行平均票面利率为2.87%，同上期（5.15-5.21）持平。1）分评级：AAA级存单利率为2.76%，环比下降2BP；AA+级存单利率为2.98%，环比上升4BP；AA级存单利率为3.16%，环比下降11BP。2）分主体：国有行\股份行\城商行\农商行存单发行利率分别为2.72%\2.69%\2.93%\2.77%，国有行同业存单实际发行利率环比下降10BP，为其中最大降幅。3）分期限结构：1M\3M\6M\9M\1Y期存单利率为2.37%\2.66%\2.89%\3.03%\3.13%，1M\6M\1Y期限存单利率较上期有小幅上升，3M\9M较上期分别下降了2BP\3BP。3月和1年期存单利差下降。本期3月期AAA\AA级同业存单信用利差分别为65BP\88BP，分别较上期下降了2BP\23BP；3月期国有行\股份行\城商行\农商行同业存单信用利差分别为43BP\48BP\80BP\73BP，其中，国有行\股份行\城商行分别较上期下降3BP\8BP\4BP，农商行较上期上升了4BP。NCD发行量下