东吴证券：银行：零售金融追踪-工行牵手高盛，海外龙头资管加速入华

事件：银保监会批准工商银行全资子公司工银理财与高盛资产管理（GoldmanSachsAssetManagement,L.P.）合作筹建合资理财公司，工银理财与高盛资管出资比例分别为49%、51%。投资要点工行牵手高盛成立合资理财公司，海外龙头资管机构加速入华，分享中国蓬勃发展的财富管理与居民理财市场红利。工商银行是国内银行理财的规模龙头，2020年末（非保本、含对公）理财余额2.71万亿，市场份额约10.5%，规模高于招商银行的2.39万亿、建设银行的2.17万亿。2018年资管新规以来，工商银行的理财业务与行业一致，处于转型进程中，规模仅小幅增长，主要由理财子公司拓展符合资管新规要求的新业务，母行资管部门则负责处置历史存量资产。目前，国内已有20家银行理财公司开业、6家获批筹建，其中也包括工商银行、建设银行、中国银行与海外龙头资管平台合资设立的理财机构。这次工商银行携手全球投行龙头高盛，背景是中国新一轮金融对外开放，特别是2019年金融稳定发展委员会发布《关于进一步扩大金融业对外开放的有关举措》，允许境外资管机构与中资银行或保险公司的子公司合资设立由外方控股的理财公司。两年以来，建设