天风证券：非银金融行业点评：Q1非货币公募基金月均规模数据点评：尽享财富管理红利，持续看好头部机构

受益于居民的财富管理需求扩张与市场景气度提升，公募基金的非货币基金月均规模持续增长。Q1非货基月均规模前20家合计为7.79万亿，同比+66%；将20Q4数据调整为季度口径后，Q1非货基前19家环比+16%，继续保持较快增长。我们认为增长的原因在于两方面，一是居民资产持续向权益类资产迁移，财富管理需求与日俱增，二是一季度前期资本市场表现较好，推动基金规模扩张与新发行增加，今年一季度新发行非货基10358亿，同比+121%，环比+36%。行业集中度进一步提升，头部机构增速领先。1）行业集中度较高，Q1非货基月均规模前20家占行业总体比例达61.6%，同比+0.86pct，较2020年平均占比+0.81pct；2）排名较稳定，top3连续3季度不变，分别为易方达（9278亿）、汇添富（5767亿）、广发基金（5706亿）；3）头部机构品牌优势明显，取得更快增速，其中易方达基金环比+29%，增速行业第一，富国基金（4865亿，第5）环比+26%，广发基金环比+21%，均高于行业平均。拓宽公募基金业务链条已成为券商财富管理转型的重要发力点之一，其业绩贡献预计成为券商未来新增长点。1）广发证券持