国信证券：长远锂科（688779）-2022年报及2023年一季报点评：一季度盈利能力承压，积极推进多产品布局

长远锂科(688779)公司2022年实现净利润14.89亿元，同比+113%；2023Q1实现净利润0.01亿元，同比-99.7%。公司2022年实现营收179.75亿元，同比+163%；实现归母净利润14.89亿元，同比+113%。公司2022年毛利率为14.19%，同比-2.66pct。公司2023Q1实现营收19.34亿元，同比-43%，环比-63%；实现归母净利润0.01亿元，同比-99.7%，环比-99.8%。公司2023Q1毛利率为3.59%，同比-12.01pct，环比-6.79pct。受动力电池较弱需求影响，2023Q1公司出货量下滑明显。公司2022年正极业务营收179.09亿元，同比+163%；正极销量为6.61万吨，同比+46%。我们预计2022Q4公司正极销量约为1.8万吨以上，环比基本持平；2023Q1正极销量为0.6-0.7万吨，环比下滑63%左右。公司Q1销量下滑主要系电动车传统淡季，国内车市需求疲软，大客户订单下滑所致。产能方面，公司三元现有产能超12万吨，磷酸铁锂6万吨项目已完成设备安装，正在进行量产前的相关调试工作。展望后续季度，伴随客户需求回暖以