东吴证券：爱柯迪（600933）-2023年Q1业绩点评：新项目落地对冲市场下滑，墨西哥出海战略加速推进

爱柯迪(600933)投资要点公告要点：公司公布2023年一季报，业绩略低于我们预期。2023年Q1实现营收12.57亿元，同比+39.19%，环比+1.44%；实现归母净利润1.69亿元，同比+99.52%，环比-29.78%；实现扣非归母净利润1.53亿元，同比+143.71%，环比-25.71%。新项目落地对冲市场下滑，产品未受到供应链价格传导。2023年Q1全国乘用车实现产量517万辆，环比下降21.6%，受益于新项目落地放量，公司营收环比实现微增。同时，公司实现毛利率为29.6%，环比+0.1pct，产品未受到供应链成本压力传导，价格保持稳定。汇率波动基本保持稳定，可转债利息计提增加财务费用。2023年Q1，人民币兑美元汇率中间价波动为-1.09%，略微升值，因此汇兑损益带来的财务费用为负，2022年Q4汇率波动带来的汇兑收益约3000万元。同时，基于会计准则，公司对持有的可转债以摊余成本对应付债券进行初始及后续计量，2023年Q1确认了财务费用约1500万元，多项因素合并，公司最终财务费用约为1300万元。定增募集资金扩产，加速墨西哥出海战略。公司计划通过定增的方式募集资金