中诚信国际：中国财产险行业展望：预计2026年监管将严格执行非车险“报行合一”，承保盈利水平趋于改善，行业整体将延续稳健发展态势，财产险公司加快向非车险转型，同时优化投资结构，财务表现保持稳健，行业信用水平将维持稳定。

中国财产险行业的展望维持稳定。中诚信国际认为，未来12~18个月该行业总体信用质量不会发生重大变化。 核心观点 中诚信国际预计，2026年监管将严格执行非车险“报行合一”，从严压缩费用空间、规范竞争秩序，财产险行业综合成本率趋于改善；车险仍为财产险行业最大险种，同时行业加速向非车险转型，资产端仍以债券投资为主，并加大高分红股票以增厚投资收益。行业仍将平稳发展，景气度将维持稳定态势，整体信用风险可控。 中诚信国际观察到：2025年以来，得益于承保盈利增加和投资收益的推动，前三季度财产险行业整体盈利状况持续回暖、流动性风险较为可控、偿付能力水平较为充足；预计2026年财产险行业盈利仍将保持稳定，但行业“马太效应”显著，需重点关注部分中小财产险公司信用及资本补充债相关风险。 分类型来看：前三大财产险公司贡献行业大部分保费收入及利润，2025年前三季度经营表现较好，承保盈利空间扩大，整体盈利水平保持较快增长，预计2026年将继续维持较好发展势头；部分中小财产险公司2025年前三季度承保端盈利亏损但得益于较好的投资收益，盈利水平大幅回升，但2026年非车险竞争将加剧，部分中小财产险公司盈利表现或