国信证券：光伏产业链周评（5月第1周）：光伏行业一季报总结：淡季不淡，供需两旺

【周度价格】本周（5月1日-5月5日）由于假期影响，主要第三方统计机构未公布周度数据，因此本周光伏产业链大多数环节无价格数据更新。【光伏一季度总结及二季度展望】一季度光伏产业呈现出明显的淡季不淡、供需两旺状态：需求侧，国内新增装机和光伏组件出口增长显著，支撑终端组件价格保持相对平稳；而供给侧硅料产出增加，价格也从3月以来保持每周连续下降。多家光伏企业一季报业绩同比高增，光伏主产业链中下游环节（硅片、电池、组件）净利润普遍显著增长，辅材由于议价能力和竞争格局不同，盈利增长亦有所分化。展望二季度，我们认为硅料、组件价差有望拉大，光伏产业链中下游及辅材链的整体利润空间有望扩张，行业高景气持续。【投资建议】展望二季度，光伏行业终端组件需求旺盛，而上游硅料供给仍稳步提升，组件、硅料价格差有望拉大，带来产业链中下游及辅材环节整体利润体量的扩张，其中有供应紧缺的环节相对溢价能力更强，有望获取更多利润。此外，N型组件当前处在供不应求状态下，N型产品占比高的企业将持续受益。建议关注：1）一体化组件商环节，组件由于签单周期较长，在原材料价格下行阶段更加受益，有望实现量利齐升，并且一体化厂商在新型电池技术领