东吴证券：机械设备行业跟踪周报：工程机械主机厂开启涨价将有效转嫁成本，宁德时代招标加速落地利好锂电设备商

1.推荐组合【三一重工】【中联重科】【杭可科技】【迈为股份】【柏楚电子】【晶盛机电】【先惠技术】【恒立液压】【杰瑞股份】【华测检测】2.投资要点【工程机械】工程机械全线提价在即，龙头成本转移能力或被低估从供应商到主机厂，年初至今行业已经历两轮“涨价潮”：（1）第一轮涨价：价格竞争触底+上游成本上升，2020年代理商整体平均净利率仅0.7%；（2）第二轮涨价：年初至今钢材已从4000元/吨涨至6500元/吨，主机厂开启第二轮涨价，产品自挖掘机蔓延至塔机、混凝土机械、高机等全系列。21Q1仅有31.3%的代理商处于微利或盈利，经销商盈利空间已无法压缩，下游旺盛需求支撑本轮涨价，我们认为涨价势在必行。展望一：行业价格战风险可控，较高利润率有望维持。2011-2020年国内挖机市场CR3已由33%提升至54%。行业自2020年4月以来涨价风波不断，上一轮价格战风险已大幅稀释，较高利润率得以维持。展望二：龙头成本转移能力或被低估，预计全年净利率保持稳中有升。不考虑规模效应，我们预计龙头企业原材料上涨对应毛利率压力低于1-3pct，低于市场估计，工程机械龙头上市公司能够通过集采、规模效应、产业链均