国信证券：三一重能（688349）-市场份额稳步提升，成本优势逐步凸显

三一重能(688349)核心观点全年业绩符合预期，成本优势逐步凸显。2022年公司实现营收123.25亿元（+20.89%），归母净利润16.48亿元（+2.78%）；全年销售毛利率23.55%（-5.01pct.），销售净利率13.41%（-2.23pct.）。2023年一季度公司实现营业收入15.64亿元（-23.66%），归母净利润4.82亿元（-19.15%），投资净收益4.11亿元；单季度销售毛利率29.00%（+3.07pct.），销售净利润30.86%（+1.53pct.），整机板块承压情况下公司保持较强盈利能力。大兆瓦机型快速放量，叶片外销大幅增长。2022年公司3.XMW及以下机型实现营业收入28.41亿元（-62.89%），3.XMW以上实现营业收入71.13亿元（+529.10%），机组大型化趋势明显。2022年公司叶片销售收入8730万元（2021年仅为375万元），公司坚持发电机、叶片自产战略，2022年下半年以来长叶片供给较为紧张，公司在满足自用的前提下外销实现大幅增长。国内市占率提升至第5名，在手订单超9GW。2022年公司新增装机量4.52GW（+40.