东莞证券：蘅东光（920045）-2026年半年报点评：业绩持续高增，AI光互联无源器件核心供应商加速成长

蘅东光(920045) 投资要点： 事件：2026年上半年，公司实现营业收入18.05亿元，同比增长76.75%；实现归属于上市公司股东净利润3.05亿元，同比增长113.32%。 点评： 营收与利润延续高增长，Q2环比显著加速。2026H1公司实现营业收入18.05亿元，同比增长76.75%；归母净利润3.05亿元，同比增长113.32%。分季度看，Q2单季度实现营收11.18亿元，同比增长111.8%，环比增长62.7%；归母净利润2.21亿元，同比增长164.9%，环比增长162.3%，二 季度经营业绩大超预期。2026H1公司毛利率同比提升3.43个百分点至30.60%，其中Q2单季度毛利率达33.0%，创历史新高，净利率同比提升2.81个百分点至16.75%，盈利能力持续增强。 无源光器件主业量利齐升，高价值产品占比持续提升。分业务看，2026H1公司无源光器件实现收入16.45亿元，同比增长80.97%，毛利率同比提升2.98个百分点至29.53%；配套产品实现收入1.60亿元，同比增长42.63%，毛利率同比提升9.40个百分点至41.62%。收入高增主要受益于AI数据中