国信证券：锦浪科技（300763）-2022年报及2023一季报业绩点评：逆变器出货量持续高增，关注储能逆变器增长潜力

锦浪科技(300763)核心观点2022归母净利润10.6亿元，同比增长123.7%。锦浪科技2022年实现营收58.9亿元，同比+77.8%，实现归母净利润10.6亿元，同比+123.7%，22年实现毛利率33.5%，同比+6.8pct，净利率18%，同比+3.7pct；对应22Q4实现收入17.23亿元，同比+70.8%，环比持平，Q4实现归母净利润3.57亿，同比+221%，环比+17%，22Q4实现毛利率33.3%，环比-3.5pct，净利率20.7%，环比+3pct；2023Q1公司实现营收16.54亿元，同比+50%，环比-4%，实现归母净利润3.24亿元，同比+97%，环比-9%，毛利率36.7%，同比+7.2pct，环比+3.4pct，净利率19.6%，同比+4.7pct，环比-1.1pct。逆变器出货量持续高增。公司2022年实现逆变器出货94.2万台，同比+34%，其中我们估计光伏并网逆变器全年出货77-77.5万台，全年实现营收40.03亿元，同比+40.8%，毛利率27.43%，对应22Q4光伏并网逆变器出货18.5-19万台，贡献约11.7亿收入。2022年储