安信证券：片仔癀（600436）-主导产品提价应对成本压力，构建产品矩阵打造第二增长曲线

片仔癀(600436)事件：2023年8月18日，公司发布2023年半年度报告。2023H1公司实现营业收入50.45亿元，同比增长14.08%；实现归母净利润15.41亿元，同比增长17.23%；实现扣非归母净利润15.77亿元，同比增长19.80%。单季度来看，2023Q2公司实现营业收入24.16亿元，同比增长16.45%；实现归母净利润7.71亿元，同比增长23.37%；实现扣非归母净利润8.07亿元，同比增长25.91%。片仔癀锭剂平稳增长，安宫牛黄丸高速增长。分业务来看，2023H1公司医药工业实现营业收入24.78亿元，同比增长17.19%，其中肝病用药（主要是片仔癀锭剂）营业收入22.51亿元，同比增长14.29%，心脑血管用药（主要是安宫牛黄丸）营业收入1.96亿元，同比增长59.26%；医药商业实现营业收入21.10亿元，同比增长12.66%；化妆品业务实现营业收入2.73亿元，同比下滑21.91%；其他业务（主要是保健食品）实现营业收入1.74亿元，同比增长139.88%。我们认为，报告期内公司主导产品片仔癀锭剂保持平稳增长，潜力品种安宫牛黄丸保持高速增长，整体业