中原证券：食品饮料行业4月月报：通缩压制市场表现，白酒触发杯弓蛇影

投资要点：2023年4月，食品饮料板块延续上月跌势，且跌幅进一步拉大。当月，白酒板块大幅下跌，拖累了食品饮料板块的整体表现。4月初，春糖大会如期举行，会上专家和经销商关于白酒市场提出了偏悲观的看法，引发了白酒板块当月大幅下跌。开年以来，食品饮料板块的表现弱于市场，投资者对于消费复苏持有质疑态度是其主要原因。此外，4月通胀数据持续走低，放大了板块向下的势能。经过4月的下跌，食品饮料板块的估值进一步下沉。截至4月30日，板块估值较2020年高点已经下降38.4%，较2022年12月的高点下降13.92%，目前低于2015年以来的均值水平。4月，食品饮料板块个股的下跌面持续扩大，板块赚钱效应较差。前期市场表现较弱的个股上涨，而板块的核心标的本期纷纷回调。市场情绪最后落至个股的补涨上，意味着此轮板块的调整即将结束。从近30日内机构对上市公司的业绩预测情况来看，多数食品饮料上市公司的业绩有望在未来三年保持持续较高的增长水平。总体来看，除21.95%的上市公司外，58.54%的上市公司在公布定期报告后，所获机构的盈利预测或较之前持平，或有一定幅度的调升。2023年1至3月，国内肉制品产量进一步收缩