国信证券：航天电器（002025）-Q2业绩显著提速，AI算力打开新空间

航天电器(002025) 核心观点 业绩符合预期，Q2增速显著提升。2026上半年营收32.70亿元（+11.41%）归母净利润1.28亿元（+47.73%），扣非归母净利润1.16亿元（+59.81%）。其中二季度单季归母净利润约0.76亿元，环比一季度增长约45%，盈利呈现逐季加速态势。营收增长主要系公司积极抢抓新域新质装备、战略性新兴产业市场机遇，战新产业（高速互连等产品）订货同比实现较快增长。 业务结构持续优化，战新产业打开成长空间。分产品看，连接器及互连一体化产品收入23.22亿元（+12.47%），收入占比71.02%，毛利率26.90%（同比-1.51pct）；电机与控制组件收入7.48亿元（+13.29%），收入占比22.87%，毛利率32.94%（同比-4.55pct）；继电器收入1.14亿元（+14.61%），毛利率52.42%（同比+4.87pct）；光通信器件收入0.52亿元（-9.69%），毛利率24.51%（同比+0.74pct）。综合毛利率29.17%，同比下滑2.77pct，主要因毛利率较高的传统军品占比下降、毛利率较低的民品占比提升，同时传统军品领域仍