山西证券：农业行业周报：猪价短期反弹，持续关注产能去化

本周（7月6日-7月12日），沪深300指数涨跌幅为-1.27%，农林牧渔板块涨跌幅为0.33%，板块排名第6；子行业中生猪养殖、畜禽饲料、水产养殖、其他农产品加工、粮油加工表现位居前五。 本周猪价环比继续回升。截至7月10日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为10.4/12.66/11.58元/公斤，环比上周分别+5.05%/4.54%/11.56%；平均猪肉价格为15.64元/公斤，环比上周+6.54%；截至7月9日，全国仔猪均价17.78元/公斤，环比上周+5.64%。截至7月9日，自繁自养利润为-168.11元/头，环比上周增长约137.01元/头；外购仔猪养殖利润为-159.40元/头，环比上周增长约138.27元/头。 生猪行业近期持续承压，行业亏损期间是产能去化较好的时间窗口。由于行业整体降负债和修复资产负债表的任务尚未完成，如果行业持续亏损，或加速市场化去产能的节奏。在生猪产业政策的引导下，政策调控下的产能 去化或将同步推进。此外，以PSY为代表的母猪产能生产效率曲线的斜率或阶段性趋缓。今年可能会出现2021年以来第三次幅度较为明显的产能去化，生猪养殖行业基本面和估值