联储证券：5月经济数据点评：经济韧性仍在，内需修复偏缓-260617

报告要点： 生产端边际改善，高技术和公用事业为主要拉动。5月，规上工业增加值同比增长4.5%，较4月回升0.4个百分点；环比增长0.40%，略低于季节性，较4月的0.05%明显改善。分门类看，公用事业增速回升明显。电热燃水供应业同比增长7.6%，较4月回升2.3个百分点，是生产端改善的重要拉动；制造业同比增长4.4%，较4月回升0.4个百分点；采矿业同比增长2.3%，较4月回落1.5个百分点。工业生产韧性背后仍有较强的外需支撑。5月，工业企业出口交货值同比增长10.1%，连续保持两位数增长，与当月出口同比增长19.4%形成印证，指向外需仍是当前工业生产的重要拉动。从结构上看，高技术制造业增加值同比增长15.1%，较4月继续提升。其中，计算机通信和其他电子设备制造业、航空航天器及设备制造业分别增长17.0%、7.4%；装备制造业同比增长9.5%，高于整体工业增速，其中通用设备、专用设备分别增长6.7%、9.1%。产品端看，集成电路、工业机器人、新能源汽车和服务机器人产量分别增长22.9%、27.9%、17.8%和19.8%。结合5月对中国香港、东盟、韩国等电子产业链相关地区出口继续保持高