天风证券：银行预测：4月社融继续下降？

核心预测：我们预计21年4月新增人民币贷款1.58万亿元，社融规模为2.48万亿元，4月末存量社融同比增速为11.9%，较3月末下降0.4pct。预计4月新增人民币贷款1.58万亿元我们预计21年4月金融机构新增人民币贷款1.58万亿元（3月新增2.73万亿，20年4月1.7万亿元）。21M430大中城市商品房成交面积yoy+41%，增速较3月下降较多，较19年4月仅增长13%。央行今年稳杠杆决心较为坚决，1季度信贷投放超期，但3月信贷投放量已有同比回落之势，表征信贷投放节奏前置——4月信贷投放或延续3月之趋势。预计4月债券融资规模环比微增根据Wind高频数据跟踪，预计4月政府债券净融资约为3700亿元；预计4月企业债券净融资约为3200亿元，同比降幅大，主要是市场利率较去年同期上升较多；预计4月非金融企业股权融资约为900亿元。预计4月表外融资平稳从历史数据看，4月未贴现承兑汇票规模往往回落，但3月表外票据已超预期下滑，4月表外票据新规规模或有所回升——预计4月未贴现银行承兑汇票净融资额约为1200亿元。21年是资管新规过渡期末年，非标仍将延续压降事态，预计4月信托贷款净融资为-60