西南证券：汽车行业周报：乘用车终端需求修复，Q1商用车景气度回升

投资要点行情回顾：上周，SW汽车板块上涨1.5%，沪深300下跌2%。估值上，截止5月12日收盘，汽车行业PE（TTM）为25倍，较前一周上涨2.4%。投资建议：乘联会数据显示，5月1-7日乘用车零售37.5万辆，同比增长67%，环比增长46%；新能源乘用车零售9.9万辆，同比增长128%，环比增长38%。5月初乘用车终端市场有所修复系二季度新车型陆续上市，叠加“五一”假期引起的消费潮所致。此外，从一季度板块行情和财报来看，商用车景气度回升，新能源与智能化零部件企业逐渐崭露头角，部分胎企业绩也在一季度有所增长。投资机会方面，建议关注业绩增长确定性强以及在北美及周边布局从而有望享受今年美国电车高增长红利的优质汽车零部件标的，比如特斯拉产业链标的；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡板块优质标的。乘用车：5月1-7日，乘用车批发19.2万辆，同比下降1%，环比下降1%；乘用车零售37.5万辆，同比增长67%，环比增长46%。伴随车市价格体系恢复稳定，市场观望情绪减弱，叠加“五一”假期影响，5月初零售端出现同环比双增长符合预期。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻