国信证券：化工行业2022年年报及2023年一季报总结超配需求下行，行业景气静待复苏

核心观点化工行业年报及一季报总结：2022年多数化工公司营收同比增长，但盈利受到宏观经济、能源及原料成本高企等因素的不利影响。据Wind，申万基础化工行业的402家上市公司中，268家公司2022年营业收入实现了同比正增长，占比66.7%；178家公司2022年归母净利润实现了同比正增长，占比44.3%。2023年一季报显示，148家公司营业收入实现了同比正增长，占比36.8%；113家公司归母净利润实现了同比正增长，占比28.1%。申万石油化工行业的47家公司中，37家公司2022年营业收入实现了同比正增长，占比78.7%；24家公司2022年归母净利润实现了同比正增长，占比51.1%。2023年一季报中，30家公司营业收入实现了同比正增长，占比63.8%；23家公司归母净利润实现了同比正增长，占比48.9%。宏观经济对需求端的影响在2023年一季度仍在持续，冲击企业盈利能力。展望未来，能源、原料成本压力缓解，同时化工品需求有望边际改善，化工企业盈利有望修复。部分公司新材料业务增速亮眼，传统业务板块或需要高端化、差异化来提高盈利能力。化工行业5月投资观点：近期，我们重点看好电子特气、