东吴证券：迈为股份（300751）-华晟7.8GW大订单落地，设备龙头维持高份额

迈为股份(300751)投资要点HJT电池龙头多基地布局发展信心充足，迈为股份市场份额维持龙头。在目前已招标的22.5GW产能中，迈为中标约17.8GW，份额约80%，所以我们认为，光伏龙头设备商赢者通吃的逻辑将会在HJT时代继续演绎。华晟为HJT行业龙头电池厂，为最早规模量产招标HJT的厂商之一，目前已投产的产能包括：宣城一期0.6GW、宣城二期2.3GW、宣城三期2.4GW，合计5.3GW。2022年9月，迈为中标华晟7.2GW整线设备订单，系宣城三期2.4GW、宣城四期2.4GW、大理一期2.4GW；2023年3月，迈为中标华晟0.6GW设备订单系宣城四期新加一条产线，目前宣城三期2.4GW已投产，宣城四期3GW在建设中，预计2023H2设备进场。2023年5月，迈为中标华晟7.8GW设备订单系宣城五期2.4GW、合肥一期5.4GW。HJT头部电池厂稳步推动产能建设&降本增效，HJT产业化进展加速利好设备商。截至2023年3月底，华晟二期2GW量产线已满产，当前的单W盈利基本和PERC打平，HJT产业化进程加速。（1）售价端：我们预计华晟2023年出货4GW，其中国内外各占50%