西南证券：佳都科技（600728）-逐季复苏趋势明确，拥抱AI+交通新时代

佳都科技(600728)投资要点事件：公司发布2022年年度报告及2023年一季度报告。2022年实现收入53.4亿元，同比下降14.3%，实现归母净利润-2.6亿元，同比下降183.4%，实现扣非后净利润-0.4亿元，同比下降113.9%。2023年Q1实现收入10.9亿元，同比增长5.0%，实现归母净利润13.5亿元，同比增长3542.1%，实现扣非后净利润777.6万元，同比下滑76.1%。22年业绩短期承压，在手订单稳步增长。受宏观经济、供应链运转不畅等因素影响，2022年公司产品生产及部分智能化项目现场交付进度延后，导致整体营业收入有所下滑。同时，由于项目工期拉长且人员成本刚性，公司2022年综合毛利率下滑4.25pp至12.4%，三项费用率亦有所上升。但公司克服诸多不利因素，继续开拓成都、长沙、西安等全国市场，截至年末在手订单163.4亿，依旧取得稳步增长。公司归母净利润存在较大波动，主要系公司战略投资云从科技市值变化造成非经常损益所致。定增引入国资，夯实业务基础探索数据授权运营。报告期内公司完成非公开发行，募集资金18.3亿，拟用于投入1）数字孪生核心技术及开放平台研发项