天风证券：银行债务融资月报：NCD发行利率小幅下降，短期限存单占比下旬提升

4月NCD发行利率小幅下降，信用利差小幅走阔21M4同业存单实际发行利率小幅下降。4月第一周（4.3-4.9，下同）同业存单实际平均发行利率为3.00%，最后一周（4.24-4.30，下同）实际平均发行利率为2.95%，较月初下降5BP。4月最后一周AAA\AA+\AA级存单实际发行利率为2.81%\3.05%\3.38%。1月\3月\6月\9月\12月期同业存单实际发行利率为2.44%\2.79%\2.99%\3.1%\3.24%，较上期变动-4.2BP\2.7BP\3.7BP\2.6BP\-4.1BP。整体来看，4月各期限同业存实际发行利率有小幅下降，其中1月\3月\1年期存单发行利率下降幅度最大，分别较月初下降2.3BP\2.8BP\4.3BP。4月同业存单信用利差小幅扩大，1Y存单信用利差扩大幅度较小4月最后一周，3月期AAA\AA+\AA级存单信用利差为70BP\89BP\103BP，分别较上期上升12BP\13BP\-9BP。1年期AAA\AA+\AA存单信用利差为51BP\94BP\126BP，分别较上期变动1BP\6BP\7BP。1年期国有行\股份行\城商行\农商行存单