万联证券：食品饮料行业2025年业绩预告综述：整体预盈率下降，静待政策发力与需求回暖

核心观点： 截至2026年3月10日，食品饮料行业已有60家发布业绩预告，行业披露率为47%。在所有已发布业绩预告的公司中，2025年食品饮料行业预盈率52%，较2024年的69%有所下降，在消费八大行业中排行第五。分具体业绩预告类型来看，与2024年相比，亏损状况加剧，2025年食品饮料板块扭亏为盈的公司占比由24%大幅下降至5%，首亏和续亏占比分别由2024年的13%/22%增加至18%/30%。业绩预增的公司占比由17%下滑至13%，略增的公司占比由4%下滑至3%，预减公司占比由20%上升至28%。从二级子行业来看，2025年食饮各子板块中，除了非白酒和调味发酵品板块预增占比提升外，其他多数板块预增和略增占比均较2024年持平或下滑，同时白酒、休闲食品和食品加工板块预减占比较2024年显著提升，表明2025年食饮部分赛道业绩依然承压。此外，绝大多数板块扭亏占比下降，续亏占比普遍上升，表明行业整体亏损情况有所加剧。预计2026年食品饮料行业以筑底修复为主线，同时还可能存在结构性的投资机会。 投资要点： 食品饮料行业业绩增速放缓，全年预盈率52%：截至2026年3月10日，食品饮料行