国新证券股份：光伏行业周报

本周光伏设备（申万）指数表现 本周（2025/10/20-2025/10/24）沪深300指数+3.24%，申万31个行业指数28个上涨，电力设备（申万）指数本周+4.90%，排在第3位，跑赢指数1.66pct。电力设备二级行业指数普涨，光伏设备行业指数+3.24%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、风电设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别+6.12%、+3.44%、+3.51%、+6.84%、+6.56%。从公司表现看，本周光伏设备行业（申万）公司涨幅居前的是阳光电源、通灵股份、晶盛机电、微导纳米、横店东磁，跌幅居前的公司为隆基绿能、双良节能、大全能源、晶澳科技、通威股份。 产业链主链价格持稳 根据datayes，10月22日硅料成交价51元/kg，环比持平；硅片成交价为1.40元/片，环比持平；电池成交价0.29元/W，环比持平；组件成交价为0.69元/W，环比持平。3.2mm、2mm光伏玻璃价格20、13.5元/平米，环比持平；银浆价格为11670元/kg，环比-5.8%。 投资建议 我们认为板块经过前期回调已进入底部区间，建议关注N型产品产比高的企业，以及钙钛