西南证券：恒生电子（600570）-Q1收入增长稳健，全年利润弹性可期

恒生电子(600570)投资要点事件：公司发布2023年一季度业绩报告，23Q1实现营收11.3亿元，同比增长16.1%；实现归母净利润2.2亿元，同比扭亏为盈；实现扣非归母净利润7474.6万元，同比增长386.1%，利润端表现亮眼。财富和资管科技合计营收占比47.8%，新口径下创新业务表现亮眼。23Q1公司重新调整业务分类，新分类口径下，财富科技/资管科技/运营与机构科技/风险与平台科技/数据服务/创新/企金、保险核心与金融基础设施科技分别实现营收2.8/2.5/1.9/1.1/0.8/1.2/0.8亿元，分别同比增长12.8%/16.0%/9.0%/26.5%/14.4%/38.2%/17.3%。其中，原两大核心业务大零售和大资管IT业务部分调整后改名为财富和资管科技业务，Q1增长稳健，合计营收占比47.8%；创新业务23Q1延续22年高增态势，由云毅网络、恒云控股、云纪网络以及上海金纳四家子公司构成，分别对资管创新、香港、机构和算法交易业务进行前瞻性布局，我们认为公司创新业务高站位布局，未来有望成为公司新增长极。费用端持续改善，注册制改革推进下利润弹性加速释放。23Q1公司毛利