天风证券：商业贸易行业深度研究：医美行业扶摇直上，产品储备竞相卡位轻医美细分赛道

医美行业高景气，2023年国内轻医美市场规模有望超2000亿颜值经济推动医美市场高景气，医美接受度进一步提升，2019年中国医美市场规模超1500亿元，增速领先全球，但当前我国医美渗透率相较于大部分发达国家仍较低，预计在渗透率持续提高下医美市场将保持高增，预计2023年有望超3000亿元。从分类来看，我国非手术类受轻医美消费意识的迅速觉醒及人均消费水平的逐步提升规模快速扩大，同时占比维持在70%左右高于全球平均水平，预计2023年轻医美行业规模超2000亿元。注射类医美项目一览：物美价不高，入门与日常维护好选择在轻医美赛道中，注射类项目因其众多优点成为众多医美消费者及准医美消费者的入门级选择。①填充：玻尿酸传统强项，国产替代异军突起。在中国玻尿酸注射市场，华熙生物、爱美客与昊海生科的产品矩阵较为完备，且获得相关合规证书的时间较早。②补充：三“针”鼎立，过程更为高效。水光针：市场乱象丛生，在监管收紧后合规产品有望迎来增长；童颜针：目前国内三类医疗器械类别中，尚未有国产的童颜针获得批准；少女针：在中国已完成注册临床试验，上市注册申请按计划推进。③支撑：线雕提拉效果显著，爱美客有望填补市场空