华源证券：航运船舶市场系列（十九）：VLCC运价春节大涨，期租租金创历史新高

投资要点： VLCC运价春节大涨，期租租金创历史新高。2026年春节期间，VLCC运价高位大涨。2月20日，VLCC中东线、西非/拉美线、美湾线运价分别为15.7万、13.7万、10.1万美元/日（较2月13日分别大涨28.5%、28.7%、8.7%），超过2025年11月时最高水平，创下2020年4月以来的新高。更值得注意的是，VLCC一年期期租租金在基本面和“长锦因素”催化下，大涨至9.3万美元/日（2月20日，较2月13日大涨28.5%），创1988年以来历史新高。 “百船王”长锦商船对市场定价的影响初显。VLCC运价在2026年春节期间的大涨或受“长锦因素”的较大影响。2月17日，VLCC西非/中东线运价突破12万美元/日大关，当日3个成交货盘中，有2条为长锦运营。值得注意的是，两条长锦运营的船均在成交前闲置了一段时间，其中的一艘（VLProsperity，2015年造）甚至闲置了超30天才成交。考虑到VLCC运价对运力供给侧变化高度敏感，控制了120-130条VLCC的“百船王”长锦商船或正在通过有效供给端影响市场定价。 特朗普对伊朗下“最后通牒”，美军“福特”号航母即将抵达