华源证券：2026年春节AI应用、游戏和电影跟踪：AI应用加速迭代，内容消费格局凸显

投资要点： AI应用：AI时代超级入口竞争，国产大模型加速迭代。2026年春晚已成为AI大厂展示技术实力、争夺用户入口的核心战场。字节跳动、阿里巴巴、腾讯、百度等头部企业通过冠名、红包、技术支撑等多种形式深度参与，大厂们不再满足于简单曝光，而是将AI技术深度融入节目制作、实时互动与生活服务场景，旨在通过春节这一国民级窗口教育用户、培养使用习惯，为AI时代的超级入口竞争提前布局。2026年2月，智谱AI推出GLM-5，其为旗舰模型，全程在华为昇腾芯片上基于MindSpore框架训练，MIT开源，编程与长程Agent能力突出。MiniMax发布M2.5系列，智能体专用生产级模型，为Agent场景原生设计，编程与智能体性能对标国际顶尖模型。2026年，国内AI大模型的技术竞争焦点已从通用能力转向原生Agent能力，强调模型的任务规划、工具调用与长程执行，多模态技术向专业化、工业化的图文音视 频生成全面突破。 游戏：春节档期间玩家偏好以大DAU游戏为主，集中于MOBA和FPS赛道。从2026年2月1日至21日的游戏畅销榜数据来看，春节档期间玩家偏好以大DAU游戏为主，集中于MOBA和FPS赛道