国信证券：光伏产业链周评（5月第3周）：上游环节持续降价，国内装机显著提升

【主产业链价格】本周光伏主产业链成交均价（M10，PERC）：硅料142元/KG（约合0.392元/W），环比-8元/kg（约合-0.022元/W）；硅片4.80元/片（约合0.647元/W），环比-0.027元/W；电池片0.98元/W，环比-0.04元/W；单玻组件1.68元/W，环比-0.01元/W。本周硅料/硅片/电池/组件静态单瓦毛利分别为0.235/0.144/0.175/0.040元/W，环比变化分别为-0.019/-0.006/-0.010/+0.040元/W。【辅材价格】硅片端辅材环比变化：石英坩埚环比持平。电池端辅材环比变化：正面银浆-3.7%、背面银浆-3.9%。组件端辅材环比变化：玻璃、焊带、背板、铝边框价格均环比持平，胶膜环比持平。部分辅材上游环比变化：外层/中层石英砂环比持平、粒子价格环比持平。【投资建议】本周硅料、硅片价格继续下降，并且降价开始向电池环节明显传导，而终端组件价格相对稳定。展望二季度，光伏行业需求旺盛，4月国内光伏新增装机达14.7GW（同比+299%），1-4月累计装机已达48.3GW（同比+186%）。而上游硅料供给仍稳步提升，价格持续下