中银证券：商业航天系列报告之一：太空打开光伏增长空间，重启从0到1成长之旅

马斯克看好光伏作为卫星供能来源，太空光伏新技术衔接商业航天，打开光伏需求增长空间。太空光伏技术方案尚未定型，但具备实验能力的厂商数量有限，当前产业链核心壁垒在于渠道。光伏在太空工况下需要具备强抗辐照、强高低温耐受性，基础材料体系的变化本质上反映差异化需求，导致光伏产业链中不同层次企业的明显分化。太空场景成本不敏感，优势企业有望凭借渠道、技术卡位率先开启新一轮成长期；维持行业强于大市评级。 支撑评级的要点 太空光伏衔接商业航天，马斯克看好光伏为卫星供能：2025年11月，SpaceX创始人马斯克提出未来每年向太空部署100GW的太阳能AI卫星能源网络的战略规划，同时表示太空光伏能够以最低的成本大规模驱动并运行人工智能。近期，马斯克再次表示，星舰将具备每年将300-500GW太阳能驱动AI卫星送入轨道的能力；为满足AI用电需求，远期存在月球布置光伏产能的可能性。在商业航天发展如火如荼的同时，太空光伏同时具备商业航天、算力中心两大应用场景，打开光伏应用市场空间。 太空光伏技术方案尚未定型，产业链核心壁垒在于渠道：由于现阶段发射火箭数量较少，因此我国太空光伏产业目前处于导入期，所以技术方案并不